《永城县志》载：此为“蜀汉刘备由徐州辞别袁绍与张飞相聚处。”《资治通鉴》载：汉献帝兴平元年（公元194年）徐州牧陶谦死后，刘备遂领有徐州。袁术不高兴，建安元年（公元196年），“袁术攻刘备以争徐州，备使司马张飞守下邳……袁术与吕布书，劝令袭下邳，许助以军粮。布大喜，引军水陆齐下。备中郎将丹阳许耽开门迎之。张飞败走，布虏备妻子及将吏家口。”张飞兵败后逃至芒砀山筑营扎寨，招兵买马。
张飞寨保留有内外两道寨墙，依山用青石垒成。外寨墙残高1米，宽1米余，南北长250米，东西宽约200米，周长近千米，内寨墙周长130米。外墙西侧有“张飞饮马泉”，常年不涸。寨内中心为一摩崖石刻，正楷、字迹模糊，唯“考知政事”和“至元十三年十二月”等字可见。山寨大门南地势平坦，为张飞校兵场，内有一石眼传说是张飞插战旗用的
