凌虚岩在道教历史上有着极高的声誉，那是因为我国著名道教学者、易学集大成者、诗人陈抟曾在这里修行并著书立说。
陈抟青少年时代就熟读经史子集百家之书，有经世之才。他五十岁时，“尽弃家业，遣散家仆……入武当山，学神仙导养之术”。
陈抟长期隐居武当山，致力于内功的研究，练就了著名的睡功：“五龙睡法”。传说他一睡可百天不醒。现在南岩宫墙壁上还有陈抟亲手所书横卧着的“福寿”二字。人称卧“福”睡“寿”。陈抟讲他的睡和凡人的睡是不同的：世俗之人贪求名利声色，衣食享受，虽疲倦入睡后鼾声大作，但一晚上往往要醒几回，并无片刻安宁。
陈抟以睡仙见称于世，他的睡功丹法也因此流传于世，成为一种独特的内丹修炼法。陈抟精于“易”学，首创了以图解义的“图学”。他作的无极图，不仅厘定了道家内丹炼养的五个阶段，同时也是宇宙万物生成的图解，对宋代开创的“理学”产生了重要影响。
陈抟一生中，颇为五代宋初皇帝所重视，曾多次被征召入朝，商讨国事。他先后被几代皇帝赐“清虚处士”、“白云先生”、“希夷先生”之号。陈抟在武当山二十多年后，移居到了华山。史书记载其原因说，当时陈抟老祖声誉远著，造访者太多，倦于迎待，因而去了华山。
